Invirtiendo con Tweenvest
Entrevistamos al CEO de Tweenvest sobre cómo elegir las mejores empresas. Hablamos de valoración, quality investing, inversión en dividendos, Growth, Value y algunas cosas más.
La información es poder.
Aquellas personas que tienen acceso a información valiosa tienen muchas más probabilidades de acertar en cualquier ámbito de la vida.
Filtrar la señal del ruido es una superskill en el siglo XXI.
El problema que existe es… ¿qué es realmente la información de valor?
Vivimos en mundo inundado con trillones de datos, clickbait barato y en la mayoría de casos propaganda que tienes fines concretos. Contenido de nulo valor para usar y tirar. Clinex de información. Anuncios encubiertos. La metralla publicitaria nunca acaba. Recuerda que si algo es gratis tú eres el producto.
Quizás te estés preguntando.
¿Cómo puede obtener un pequeño inversor información potente para tomar decisiones más inteligentes de inversión?
Para responder a esta pregunta se me ha ocurrido traer a la newslettter al CEO y fundador de Tweenvest, Pepe Tatay. Ha fundado una start-up que nos proporciona información financiera de calidad filtrando esa señal del ruido. Nos da los datos financieros más importantes de cada empresa y hace un completo análisis previo para nosotros.
Es como un gazpacho andaluz o un puré de verduras de la inversión. Todo está triturado y predigerido. Nosotros únicamente tenemos que absorber las vitaminas y nutrientes. Y sobretodo: disfrutar del proceso.
A través de Tweenvest Pepe reflexiona sobre aspectos de valoración de empresas, inversión en calidad, inversión en valor y en empresas de alto crecimiento. También habla de inversión en dividendos y nos deja unas cuantas joyas más.
Una auténtica masterclass.
Os dejo con Pepe.
1. Primera toma de contacto
JG. Define en pocas palabras qué es Tweenvest y el valor añadido que puede ofrecer al pequeño inversor para gestionar mejor su dinero.
PT. Tweenvest es una plataforma web que ofrece toda la información necesaria para analizar una empresa por fundamentales de una forma rápida e intuitiva.
El valor para el pequeño inversor va a depender de cada caso, pero en general ahorramos tiempo en el análisis de empresas, volviendo accesibles los datos fundamentales complejos.
2. Conociendo al CEO y al fundador
JG. Pepe, cuéntanos un poco tu CV, experiencia profesional y por qué decidiste crear Tweenvest.
PT. Soy valenciano, de 26 años y estudié ingeniería aeroespacial. Tras un par de años trabajando en Alemania, decidí montar Tweenvest porque, como inversor particular, estaba harto de dedicar tanto tiempo a analizar empresas. Además, me agobiaba la idea de estar perdiéndome acciones increíbles de otras partes del mundo, al no tener tiempo de analizarlas todas.
3. Valorando una empresa
JG. En la plataforma hay una sección específica para la valoración. ¿Puedes explicar a los lectores brevemente en qué consisten los modelos de descuento de caja libre y la valoración por múltiplos? ¿Por qué suelen ser una de las mejores formas de estimar el precio objetivo de una acción?
PT. Al final valorar una empresa es casi más arte que ciencia. Para hacerlo correctamente hay que estimar qué va a hacer una empresa en el futuro. Como eso es imposible, es importante probar diferentes hipótesis y trabajar con un margen de seguridad. Independientemente del modelo que se use.
Por eso en Tweenvest permitimos modificar las proyecciones de resultados y recalcular automáticamente los valores.
Los métodos de DCF son más complejos, y tratan de descontar al valor presente, los flujos de dinero que va a devolver una empresa a sus accionistas en el futuro. Con este método se puede obtener un "Precio Justo" para la acción en la actualidad.
La valoración por múltiplos es algo más intuitiva ya que requiere de menos inputs, pero no por ello es más fácil acertar. Con este método, más que un precio justo, se puede estimar el retorno que va a tener una acción en un periodo concreto de tiempo (1, 3 o 5 años por ejemplo).
En nuestra opinión ambas son complementarias ya que el precio justo es muy útil para saber cuándo comprar una empresa, pero si es una empresa que no crece, comprarla a su precio justo puede no significar que se vaya a ganar dinero.
4. Value vs Growth
JG. La batalla interminable.¿Qué significa para ti cada uno de ellos? ¿Con qué análisis crees que se debería aproximar un inversor a cada filosofía de inversión? También sería muy interesante que compartieras algunos de los ratios que utilizas para estimar el Value & Growth Score en Twenvest. Te dejo libre albedrío total.
PT. Nunca he entendido por qué tienen que estar reñidos estos dos conceptos, yo creo que cada inversor debería comprar las empresas en las que confíe a largo plazo y coticen a precios razonables.
Desde el punto de vista de las puntuaciones de Tweenvest, VALUE mide la diferencia entre los múltiplos a los que cotiza una empresa actualmente y su media histórica y la del sector. Sirve como una primera aproximación para saber si una empresa está barata. Ofrecemos todo tipo de múltiplos (PER, P/B, EV/Ventas, EV/FCF...), ya que no existe una única solución válida para todas las empresas.
La puntuación de GROWTH mide cuánto están creciendo los resultados de las empresas (que no su cotización). Aquí medimos el crecimiento anualizado de las Ventas, Beneficios, número de acciones, etc.
Como he dicho, creo que VALUE y GROWTH no tienen que ser conceptos reñidos. Para invertir correctamente no vale con empresas que coticen baratas si cada año ganan menos dinero. Lo ideal sería encontrar cohetes cotizando a múltiplos bajos o razonables.
5. Quality investing
JG. Cada vez hay más gestores atraídos por la inversión en negocios de calidad. Una garantía de un buen retorno a largo plazo. ¿Cómo se define este estilo de inversión y qué aspectos financieros tiene en cuenta?
PT. Para nosotros la puntuación de QUALITY es la más importante para invertir a largo plazo. En tweenvest medimos tres aspectos principales:
• Rentabilidad: Con ratios como el margen neto, el ROE o el CROIC miramos que la empresa sea rentable y eficiente con su distribución del capital.
• Deuda: Los niveles de deuda tienen que estar controlados para poder confiar en la salud de la empresa a largo plazo. Aquí miramos el endeudamiento de la empresa desde varios ángulos: sus activos (lo que tiene), sus resultados (lo que gana), la facilidad de hacer frente a largo plazo (los intereses que genera), y a corto plazo (para evitar complicaciones).
• Previsibilidad: Por último, una empresa que vamos a tener en cartera mucho tiempo tiene que dejarnos dormir tranquilos. Preferiblemente será un negocio previsible que todos los años tenga los resultados en la misma línea. Una empresa muy cíclica o que es rentable año sí año no, verá penalizada su puntuación de QUALITY.
6. Inversión dividendera
JG. Otro estilo de inversión que está atrayendo a muchos inversores últimamente. ¿Cómo estimarías la sostenibilidad, el crecimiento y el retorno de los dividendos?
PT. Los dividendos creo que tienen más amor/odio que el VALUE-GROWTH. Desde Tweenvest tenemos una debilidad especial por esta estrategia ya que fue la que personalmente me atrajo al mundo de la inversión cuando empecé.
Del mismo modo que con QUALITY, aquí medimos varios aspectos:
• Sostenibilidad: Utilizando ratios como el payout o viendo el compromiso histórico de la empresa con el reparto del dividendo podemos estar más seguros de que no habrá recortes en los próximos años.
• Crecimiento: Esta es fácil. Al tener el histórico de varios años se puede ver cuánto ha ido creciendo el dividendo. Algo interesante es ver si en los últimos años está creciendo a mayores tasas que los primeros años, o si se está estancando.
• Rentabilidad: Por último, entendemos que la gente que invierte por Dividendos está buscando unas rentas. Por eso valoramos también que la RPD media de una empresa sea alta. Aquí nos interesa la RPD media (y no la actual) porque estamos valorando si la rentas en el futuro van a ser suficientes, no si la empresa hoy está barata (eso sería VALUE).
7. En detalle
JG. Llega el momento de conocer la plataforma de Tweenvest. Para finalizar este pequeño coloquio en la newsletter, comenta aquellos puntos que diferencian a Tweenvest respecto a la competencia.
PT. Las facilidades que hay hoy en día para invertir son increíbles comparado a lo que había hace no tantos años. De hecho existen muchas herramientas que han permitido avanzar en la democratización del acceso a la información bursátil. Tweenvest da un paso más que la competencia acercando los datos de los estados financieros a un lenguaje simple y coloquial que todo el mundo puede entender, pero sin perder la calidad y el rigor de los análisis.
En primer lugar, las puntuaciones y modelos de valoración que ofrece nuestra plataforma permite de un vistazo hacerse una idea de si la acción encaja con la estrategia de cada usuario. Así, se descartan rápidamente opciones que no funcionan sin perder tiempo.
Además, contamos con unos gráficos muy visuales y agradables que permiten presentar mucha información de forma intuitiva.
Por otra parte, tenemos la plataforma íntegramente en español lo que ayuda a la gente que no está familiarizada con algunos términos a entenderlo todo mejor.
Todo esto, además, a unos precios difíciles de encontrar en otras alternativas de calidad similar a lo que ofrecemos.
Por último, y para mí lo más importante, es que somos un proyecto joven y cercano. Esto significa que estamos muy pendientes de lo que nos pedís para implementarlo lo antes posible y seguir mejorando la plataforma. Podéis escribirnos a info@tweenvest.com o seguirnos en Twitter/X (@tweenvest) para comentarnos cualquier feedback que tengáis.
Muchas gracias por llegar hasta aquí y conocer Tweenvest! Y a @dinerobolsa/Jordi por hacernos esta entrevista!
Review + Promo de Tweenvest
Hace poco escribí en el blog una extensa guía sobre Tweenvest analizando todo su potencial, características y puntos fuertes con todo lujo de detalles.
Échale un vistazo si te interesa.
Comentarte que este BlackFriday han lanzado una promo vitalicia de Tweenvest debido a su reciente lanzamiento.
Aquellas personas que adquieran el plan premium gozarán de un gran descuento de por vida.
Estamos hablando de un descuento del 40% para el plan UNLIMITED utilizando el código YONORENUEVOTIKR en el siguiente enlace.
Podéis probarlo estos dos días gratis y aprovecharlo antes de que acabe el finde.
Un precio irrisorio si lo comparamos con alternativas como TIKR o Koyfin que nos ofrecen información muy similar.
#YoNoRenuevoTIKR.
Quizás sea mucho más interesante para algunas personas regalar educación financiera antes que otro jersey, otras zapatillas o más gadgets.