Todos somos capital allocators
Pequeñas decisiones diarias sobre cómo asignar tu tiempo, dinero o atención acaban determinando tu éxito en la vida. Con dividendos de felicidad, riqueza o sabiduría.
Así es.
Como te lo cuento.
Todos somos capital allocators. Te llames Manolo, Loli o Warren Buffett.
Por si no habías escuchado nunca este concepto, un capital allocator (o su traducción cutre: un asignador de capital) es una persona o entidad que toma decisiones sobre cómo se invierte el capital. Un “invertidor” profesional, vamos.
Su razón de ser es responder a una pregunta:
¿Dónde y cuándo invertir?
Y…
El mercado le devuelve una rentabilidad. Comparando estos resultados con un benchmark o punto de referencia podemos decir que hace un buen, un mal o un desastroso trabajo.
Si el mundo de la inversión fuese una jungla los capital allocators serían los leones.
Hay niños que sueñan con ser astronautas, influencers, Youtubers, en España hay niños incluso que anhelan ser funcionarios ya desde una temprana edad. Y luego están los que sueñan con ser capital allocators. Otra liga.
Ganan mucho dinero. Toman decisiones importantes. Mueven el cotarro de la economía mundial manejando miles de millones. Son respetados. Van a conferencias con canapés premium. Les invitan a comités. Se mueven en clase business. Veranean en sitios exóticos. Incluso la gente les escucha cuando hablan.
¿Quién no querría ser un capital allocator?
Pero desafortunadamente muy pocos afortunados pueden dedicarse a ello profesionalmente.
Pero déjame que te diga algo.
Tú también eres un capital allocator. Sin mover millones. Sin pagar $30.000 por una licencia de Bloomberg. Sin ser un Chief Executive Officer, un Chief of Invesments, un Chief Financial Officer o un CoSPM, Chief of Su Puta Madre.
Porque…
Todos tomamos decisiones a diario sobre cómo asignar de la mejor forma nuestro capital (ya sea dinero, tiempo o nuestra atención) que acaban repercutiendo en nuestra riqueza (ya sea financiera, emocional, física o social).
Vamos con la reflexión.
Pero antes…
Hoy quiero presentarte a un buen amigo, Alberto, el autor detrás de “Abundantia: Estoicismo para inversores” que ya recomendamos en un Mix de valor. Además, es autor de dos bestsellers de inversión inmobiliaria que suelen encabezar las listas de Amazon.
Alberto comparte en sus libros una valiosa colección de consejos basados en su amplia experiencia, especialmente pensados para quienes buscan propiedades con alta rentabilidad.
Te aseguro que el libro que te regala con esta colaboración amistosa vale mucho la pena.
¿Te interesa? Aquí lo tienes.
…
Tú eres tu propia empresa
Aunque suene tan cursi como el lema de una taza de Mr. Wonderful piensa en ti mismo como si fueses el CEO de tu propia vida.
Pequeñas decisiones en tu día a día hacen que te capitalices o descapitalices.
Que acumules activos que te den libertad o que contraigas pasivos que te esclavicen.
El balance de tu vida incluye muchas cosas de valor: capital en forma de patrimonio financiero, lazos familiares fuertes, salud de hierro, conocimiento, habilidades...
Pongo algunos ejemplos.
Inversión en salud. Hacer deporte frecuentemente, cuidar tu dieta, reducir el consumo de alcohol VS sucumbir al sedentarismo, comida en Glovo o beber como si no hubiese mañana.
Beneficio o pérdida esperada: mejor salud, aumento de esperanza de vida, más energía VS todo lo contrario.
Inversión en sabiduría. Dedicar 30 minutos al día a leer libros, aprender cosas o formarte VS hacer scroll infinito en redes sociales.
Beneficio o pérdida esperada: más sabio, hábil mentalmente y con mejor conversación VS ignorante, polarizado y manipulado.
Inversión en dinero. Invertir religiosamente el 10% de tus ingresos nada más cobrar la nómina VS comprar bienes materiales endeudándote.
Beneficio o pérdida esperada: Cada vez más cerca de la libertad financiera VS cada vez más metido en la carrera de la rata.
Inversión en relaciones. Hacer un esfuerzo por pasar tiempo de calidad con tu familia y nutrir tus relaciones personales VS trabajar más tiempo para ganar un extra de dinero.
Beneficio o pérdida esperada: Una familia unida, feliz y con sinergias vs más dinero en tu cuenta corriente pero quizás sacrificando parte de lo anterior.
¿Entiendes a dónde quiero ir a parar?
Todo tiene un coste oportunidad tremendo. Cuando haces una cosa renuncias a hacer muchas otras. Y hago referencia al título de este email: tú también eres un capital allocator. Debes priorizar a las inversiones que te den más retorno.
Y…
[Tenía que insertar esta frase de Warren Buffett en algún lugar y creo es un buen momento.]
“La mejor inversión que puedes hacer es invertir en ti mismo.”
Capital allocators e inversión
Y ahora la parte friki bursátil.
Que esto también es una newsletter de Bolsa….
La asignación de capital no solo es fundamental en tu vida personal, también tiene una importancia capital (nunca mejor dicho) en la inversión.
¿Por qué?
Los CEO, los CFOs o cualquier directivo de una empresa deberían ser grandes asignadores de capital.
William N. Thorndike, fundador y director general de Housatonic Partners y autor del libro Los outsiders, lo tiene claro:
«La asignación de capital es el trabajo más importante del CEO».
El resto es superfluo.
A largo plazo la mejor inversión es la que genera más valor para el accionista.
Si un un ejecutivo se dispersa con la operativa diaria de la empresa está perdiendo el foco. Está haciendo que la empresa pierda valor a largo plazo.
Otra frase del viejo de Omaha:
«Con el tiempo, la habilidad con la que los directivos de una empresa asignan el capital tiene un enorme impacto en el valor de la empresa». Warren Buffett
Si buscas acciones rentables debes buscar que las empresas estén dirigidas por gente capaz de multiplicar el dinero invirtiendo.
Si quieres profundar más por este análisis empieza analizando ratios como el ROIC (retorno del capital invertido). Busca que sea consistente en el tiempo. También analiza el track record de los directivos. ¿Queman el dinero o lo invierten?
Ya me darás las gracias luego.
Cómo asignar el capital de la mejor forma
Me gusta ver a cada persona como una pequeña empresa.
Al igual que las corporaciones, los seres humanos nacemos, nos reproducimos y finalmente morimos. Por el camino perseguimos fines e intentamos movilizar los medios buscando siempre el mayor retorno.
Los directivos de una empresa son versiones ampliadas de una persona.
¿Qué quiero decir con esto?
Una persona gobierna para sí misma o su núcleo familiar más cercano. Un alto ejecutivo, en su faceta profesional, gobierna para los diferentes grupos de interés de una empresa.
Dicho esto.
Voy a compartirte unas frases de inversores profesionales. Te ayudarán ser un mejor capital allocator. Para que dirijas la empresa de tu vida como un profesional.
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«Una asignación eficaz del capital... requiere cierto temperamento. Para tener éxito hay que pensar como un inversor, desapasionada y probabilísticamente, con cierta frialdad» Michael Mauboussin
«Los mejores asignadores de capital son prácticos, oportunistas y flexibles. No están atados por la ideología o la estrategia». William Thorndike
«Dos empresas con idénticos resultados operativos y distintos enfoques para asignar el capital obtendrán dos resultados muy diferentes a largo plazo para los accionistas. Esencialmente, la asignación de capital es una inversión y, en consecuencia, todos los directores generales son a la vez asignadores de capital e inversores. De hecho, puede que esta función sea la responsabilidad más importante de cualquier CEO y, sin embargo, a pesar de su importancia, no hay cursos sobre asignación de capital en las mejores escuelas de negocios». William Thorndike
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Una buena forma de empezar a asignar el capital inteligentemente es proteger tu mayor tesoro: tu atención. Te dejo unas reflexiones sobre el valor de la atención que publiqué en la newsletter de Dinero y Bolsa.
Esto llega a su final.
Como asignador de capital que eres, espero que leer estas reflexiones te hayan dado retornos a la inversión estratosféricos. ✨
Es decir; el valor que has recibido con respecto al tiempo que has invertido. Porque el único coste ha sido temporal, es gratis para ti ;)
Si es así, compártelas a un conocido al que creas que puede ayudar. Me ayuda mucho al ROIC de la newsletter 💌
Esto te interesa.
Por ser lector de la newsletter de Dinero y Bolsa puedes asistir presencialmente a esta pedazo de masterclass que organiza el IESE con los fundadores de Crescenta e Indexa Capital. Incluye un cóctel para hacer networking.
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Me gusta ver a cada persona como una pequeña empresa.
Chapoooo
Gracias Jordi